Počet burzovně obchodovaných fondů v USA loni překročil počet jednotlivých akciových titulů. A přestože stále představují ideální startovací investici, vzrůstá riziko chyb nezkušených investorů.
Globální ETF (Exchange Traded Funds), tedy burzovně obchodované fondy, už spravují aktiva v hodnotě zhruba 20 bilionů dolarů, jak vyplývá z dat americké banky J.P. Morgan. V USA jejich objem v posledním desetiletí rostl průměrným tempem kolem 20 % ročně, mimo USA pak až o 28 %.
Mezi největší ETF podle objemu spravovaných aktiv patří trojice fondů navázaných na americký akciový index S&P 500, který sleduje 500 největších amerických společností. Na prvním místě stojí Vanguard S&P 500 ETF s přibližně 867,5 miliardy dolarů (Bloomberg, únor 2026), následuje iShares Core S&P 500 ETF se 762,1 miliardy a třetí je State Street SPDR S&P 500 ETF Trust se 706,5 miliardy dolarů. Právě do těchto tří fondů zároveň za poslední rok přiteklo nejvíce nových peněz — podle Bloombergu téměř 250 miliard dolarů.
Podobný trend je patrný i v Česku a na Slovensku, kde popularita ETF rovněž roste a investoři se často orientují především na americké akcie. Jednoznačným vítězem loňského roku byl na Portu iShares Core S&P 500 UCITS ETF, na druhém místě se umístilo zlato prostřednictvím iShares Physical Gold ETC. Třetí skončil VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat UCITS ETF, zaměřený na firmy s dlouhodobou konkurenční výhodou a splňující ESG kritéria.
Jednoduchá investice
Kromě sázek na americké akcie s velkou tržní kapitalizací a drahé kovy investoři hledali diverzifikaci také v globálních a specifických akciových segmentech – od evropských akcií po rozvíjející se trhy. „I tento vývoj potvrzuje, že burzovně obchodované fondy jsou ideální startovací investicí. Jsou jednoduché, levné, likvidní a nabízejí expozici prakticky na všech světových trzích,“ uvedl Jan Berka, hlavní ekonom investiční platformy Portu. „Pro dlouhodobá portfolia tvoří ETF obvykle jejich základ, který lze doplnit dalšími nástroji, například jednotlivými akciemi,“ dodal.
Podle Berky může být nejjednodušší volbou globální ETF zahrnující největší společnosti z vyspělých ekonomik napříč kontinenty. Zároveň je ale dobré mít na paměti, že většinu podkladových aktiv těchto fondů tvoří americké společnosti. Investoři by si proto měli zjistit přesné složení daného ETF, aby neinvestovali do stejných společností prostřednictvím různých fondů.
Nabídka ETF se v posledních letech navíc výrazně rozšířila. Z nástroje, jehož kořeny sahají do 70. let minulého století, se postupně stal jeden z nejpoužívanějších investičních nástrojů na světě. V USA dokonce loni počet ETF poprvé překonal počet jednotlivých akcií.
Na začátku byly indexy
Kořeny ETF sahají ke klasickým indexovým podílovým fondům. Za jejich průkopníka je považován John C. Bogle, zakladatel společnosti Vanguard, který v polovině 70. let uvedl na trh první indexový fond určený široké veřejnosti. Bogle vycházel z přesvědčení, že většina aktivně spravovaných fondů dlouhodobě nedokáže překonat tržní průměr, a proto přišel s jednoduchým řešením: fond, který pouze kopíruje index S&P 500. Na Wall Street se mu tehdy posmívali a označovali tento nápad za „bláznovství“ či cestu k průměrnosti, další vývoj ale ukázal, jak zásadní a přelomová to byla myšlenka.
Cesta od indexového fondu k burzovně obchodovanému formátu však ještě chvíli trvala. První ETF na světě, Toronto Index Participation Shares (TIPS), byl uveden na torontskou burzu v roce 1990. O tři roky později v roce 1993 se na americkém trhu objevil SPDR S&P 500 ETF Trust — produkt, který se stal synonymem celého odvětví a dodnes patří k největším ETF na světě. Poprvé umožnil investorům nakupovat a prodávat celý index S&P 500 jako jeden instrument v průběhu obchodního dne.
Tisíce možností
Následoval explozivní růst. Podle ETFGI, jedné z předních výzkumných a poradenských firem v oblasti ETF, se celosvětový trh s ETF v roce 2020 pohyboval nad hranicí 8 000 produktů. Na konci roku 2025 jich bylo už více než 15 500, tedy téměř dvojnásobek během pouhých pěti let.
Rok 2025 byl rekordní zejména ve Spojených státech, kde bylo podle údajů agentury Bloomberg uvedeno na trh více než 1 100 nových ETF. Celkový počet ETF v USA tak poprvé v historii překročil 4 300 produktů a dostal se nad počet jednotlivých akcií obchodovaných na amerických burzách. Podle dat společnosti FactSet do ETF v roce 2025 přiteklo téměř 1,5 bilionu dolarů, což představuje více než 30% nárůst oproti roku 2024.
„Nabídka je dnes tak široká, že se v ní méně zkušený investor může snadno ztratit. Zatímco v minulosti byly ETF hlavně o indexech, dnes existují i úzce specializované fondy. To rozšiřuje i spekulativní potenciál těchto fondů. Pro méně zkušené investory proto může být vhodnější mít ETF portfolio sestavené na míru tak, aby odpovídalo jejich finančním možnostem i vztahu k riziku,“ dodává Berka.
ETF (burzovně obchodované fondy) jsou investiční fondy obchodované na burze, které lze během dne kdykoli koupit nebo prodat za aktuální cenu a které obvykle kopírují vývoj určitého indexu či trhu, takže přinášejí jednoduchou diverzifikaci, nízké náklady a vysokou likviditu.
Podle konstrukce existují primárně dva typy:
- fyzická ETF, která skutečně drží podkladová aktiva
- syntetická ETF, která výnos podkladu získávají přes deriváty (swap) s protistranou
(tz)